圖：香港應密切關注內地關于金融改革、金融創(chuàng)新的新動向，才能把握最新發(fā)展脈搏，抓緊當中的機遇

大公財經10月10日訊 香港作為國際金融中心，如何發(fā)揮在金融領域的優(yōu)勢，為“一帶一路”建設添加助力，以此協(xié)助內地參與完善全球金融治理，相信香港特區(qū)政府，眾多專家、學者均在探討當中。香港要在其中扮演重要角色，筆者建議應密切關注內地關于金融改革、金融創(chuàng)新的新動向，如此才能把握最新發(fā)展脈搏，抓緊當中的機遇。

絲路智谷研究院首席經濟學家 梁海明

上月底，“莫干山會議”在浙江召開，主題就是探討當前內地金融改革和金融創(chuàng)新的熱點問題，該會議值得港人留意。港人或許對“莫干山會議”了解不深，早在1984年9月在浙江省莫干山上第一次召開全國性的“中青年經濟科學工作者學術討論會”，簡稱“莫干山會議”。當年與會的代表，政界有王岐山、馬凱、周小川、郭樹清、樓繼偉、李劍閣等人，學術界有張維迎、周其仁、華生等人。該次會議被稱作“經濟改革思想史的開創(chuàng)性事件”，也為八十年代的改革提供了重要的思路。

美國量寬以鄰為壑

今年的“莫干山會議”，在“深化金融改革與金融創(chuàng)新”的主題下，分為女經濟學家談金融創(chuàng)新、新版金融助力經濟轉型升級、全球貨幣體系改革創(chuàng)新、全球化背景下的金融治理與改革創(chuàng)新、金融市場與金融監(jiān)管體制改革、“一帶一路”建設和國際金融發(fā)展等六個分論壇，筆者作為分論壇“一帶一路”建設和國際金融發(fā)展的壇主，主導了各位參會青年學者對相關議題的探討。

與會的不少代表在談論中指出，在全球金融市場上，越來越頻發(fā)的金融動盪和危機，暴露出由美國主導的全球金融體系在金融監(jiān)督和管理等方面的弱點。美國量化寬松政策常遭各國詬病，美國這種行為實質上是“以鄰為壑”，印發(fā)過量的美元導致流動性泛濫，引發(fā)熱錢沖擊市場及他國貨幣政策的獨立性，不但擾亂國際金融市場秩序，進而影響全球經濟復蘇。

更嚴重的是，我們在探討中發(fā)現(xiàn)，舊的危機還沒處理，新的危機又出現(xiàn)，未來三、四年或再次爆發(fā)全球性的金融危機。這是因為美國的量化寬松政策引發(fā)多國央行跟隨，令全球各地金融系統(tǒng)高度同質化，實際上擴大了金融風險的關聯(lián)性，從而增加了市場整體脆弱性。

再加上，從當前的全球經濟金融體系來看，雖然有世界銀行、國際貨幣基金組織、世界貿易組織、金融穩(wěn)定理事會、經濟合作與發(fā)展組織等國際全球經濟金融治理組織，但彼此之間缺乏分工，功能也出現(xiàn)重疊，且隨著新興經濟體不斷發(fā)展，各組織的代表性、前瞻性未能與時俱進。

面對上述情況，全球亟需新的治理架構。筆者認為，對于中國政府而言，相信未來將通過“一帶一路”倡議，與各國一道共同推進世界儲備貨幣多元化、增強新興國家金融在國際金融體系治理的話語權、影響力，推進金融科技、綠色金融等金融新產品的規(guī)則制定，以此加強金融體系的國際協(xié)作、加強全球金融安全網，滿足新時代的全球金融發(fā)展和全球金融治理的要求。

國際貨幣應多元化

這是由于，第一是推進世界儲備貨幣多元化迫在眉睫，2008年爆發(fā)環(huán)球金融危機之后，國際市場對美元價值及由美元主導的國際金融質疑聲不絕，美國政府有關“美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩”的做法，令國際市場上有不少聲音希望改變美元擁有“囂張?zhí)貦唷边@一國際貨幣秩序。

但在“天下大亂需要美元，天下太平也需要美元”的今天，弱化美元在國際貨幣體系主導地位相信很難。何況，除了美元之外，人民幣尚未完全國際化，歐元、英鎊及日圓又因所在區(qū)域、國家經濟增長乏力而羸弱不堪，世界各國的國際儲備資產可選范圍不大，目前較為理想的選擇是擴大SDR（特別提款權）的使用。

由于SDR比美元幣值更加穩(wěn)定，可令各國避免承受因美國轉嫁金融危機帶來的系統(tǒng)性風險。通過擴大、提高SDR在國際貨幣體系中的流通和地位，既可增加國際儲備資產的供應和選擇范圍，降低對美元這一國際主要儲備貨幣的依賴性，又能減少美元匯率波動對國際市場所帶來的沖擊。

對此，要推進世界儲備貨幣多元化，尤其是要提高各國對SDR的接受程度，以提高使用量和流動性，中國未來要和各國一道為SDR建立足夠強大的信用支撐，共同解決SDR當前在國際的使用及流動較弱的問題，令各國愿意共同使用、維護SDR。

第二，隨著新型經濟體的持續(xù)發(fā)展，區(qū)域型銀行已逐漸崛起，區(qū)域間的金融活動也會越來越多，對環(huán)球金融體系的影響逐漸擴大，增強新興國家金融，尤其是中國金融在國際金融體系治理的話語權、影響力，也是完善全球金融治理的重要一環(huán)。

中國引領改革趨勢

由中國倡議發(fā)起設立的國際開發(fā)性金融機構，包括金磚國家新開發(fā)銀行、亞洲基礎設施投資銀行、亞洲金融合作協(xié)會等，有助于中國和各國在財金領域的互聯(lián)互通、合作，來共同維護全球金融穩(wěn)定。尤其是可通過中國龐大的外匯儲備、雄厚的經濟實力和穩(wěn)定的人民幣匯率，發(fā)揮“定海神針”的作用，以減輕全球金融體系未來可能遭遇的沖擊。此外，中國倡議的上述金融組織，也是對世界銀行、國際貨幣基金組織和亞洲開發(fā)銀行等現(xiàn)有國際開發(fā)性金融機構的有益補充。中國作為倡議方，既參與現(xiàn)在的平臺，又有新的發(fā)揮作用的平臺，更有利于全球金融治理的改善和強化。

第三，互聯(lián)網迅速發(fā)展衍生出金融科技，帶來了新的金融產品，綠色金融的發(fā)展也成大勢所趨，面對金融業(yè)的新情況，新的交易模式和市場游戲規(guī)則，目前全球金融治理未能與時俱進，大多仍糾纏于傳統(tǒng)的金融市場和產品。未來金融體系的國際協(xié)作必不可少，中國將與各國相互合作、協(xié)調，在金融監(jiān)管制度、監(jiān)管框架、法律框架等方面加強對金融科技、綠色金融等的監(jiān)管、引導，使之滿足促進全球金融發(fā)展、完善治理的新需要。

簡而言之，中國政府未來很可能是通過推進“一帶一路”倡議及國際金融機構，與各國際金融組織同心協(xié)力、加強合作，推動國際經濟、金融治理體系的改革，共同降低國際經濟、金融危機爆發(fā)的頻率，必將進一步完善全球金融治理。

對此，香港若要把握住當中的機遇，就應在金融改革和金融創(chuàng)新領域，找到“國家所需、香港所長”的突破口，主動發(fā)揮香港在金融領域的優(yōu)勢、特色，這樣不僅可以鞏固和發(fā)展香港國際金融中心的地位，又能在“一帶一路”建設當中擔當更重要的角色。